企业、基金、个人投资者等等。而银行间市场的交易者都是机构投资者，商业银行柜台国债市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。交易所市场的总体实力逊色于银行间债券市场的主体。但从收益率角度看，交易所债券的收益率稍高。
　　他特别提醒广大的普通投资者，债券市场的投资虽然风险较股票小，但并不等同于没有风险。一般交易所市场债券的风险主要在于两个方面：一是流动性风险，即成交不足往往造成买卖困难，但是如企业债和公司债在发行完毕后，一般会申请在交易所市场和银行间市场同时上市交易，投资者届时可以在交易所市场对公司债进行买卖，它的流动性仅次于活期存款但优于定期存款。也就是说，投资者不一定要持有到期，可以在二级市场随时将债券变现，其收益取决于交易日债券的市场价格。二是信用风险，例如在购买企业债前，投资者最好先了解企业的规模、实力、筹资用途、抵押或担保条款等。未来企业债的政策方向是银行逐步退出对企业债的担保，因此在投资未担保的企业债时，投资者需要根据企业的实力、主体评级、担保条款来具体判断，但是投资规律肯定是风险较大但收益率相对也较高。
　　产品点击&专家点评长线投资国债短线投资分离型转债
　　目前，在交易所债市流通的主要是记账式国债、企业债、公司债和可转债。在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样来购买债券，可以实现债券的差价交易，但买卖均要交手续费。其中记账式国债的风险最小，收益率也最低。目前交易所3年以下国债的年收益率在3.8%左右，3年到9年的年收益率在4%到4.2%左右；2008年以前发行的企业债，基本都有银行担保，风险不大，收益率较高。5年左右的品种其收益率就能达到6%左右；2008年以后发行的企业债,其收益水平与市场相当,但是担保条款发生了变动。单纯可转债受其正股的影响较大，并且又经过去年大幅度的上涨，操作难度较大；而可分离型可转债完全可以等同于企业债，适合投资。
　　对于普通投资者而言，什么样的交易所债券品种更适合投资呢？冯琛建议，普通投资者可以主要从资金的期限和预期收益率上来选择投资品种，长线投资可以实行国债和企业债的组合投资，如果是短期的富裕资金，则可以积极申购可转债。目前分离型转债发行量较大，申购收益包括期权收益和债券收益，申购后及时卖掉就可以实现较高收益。公司债则由于

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