与股票投资相比，债券投资具有风险低、收益稳定、利息免税、回购方便等特点，使债券投资工具受到机构和个人投资者的喜爱（表1）。 　
　　表1 债券与股票投资比较
品种 风险 收益 收益构成 利息是否免税 可否回购融资 交易手续费 债券 低 低 利息、利息再投资收益、资本利得 国债等品种利息免税 可以 无或很低 股票 高 高 股息、资本利得 无 不可以 有 　　投资者在做出债券投资决策前须考虑微观和宏观两方面的因素。微观因素包括债券的可投资级别（体现为信用评级）、债券到期收益率、债券品种的期限选择、债券的流动性、债券的发行条款等。宏观因素包括市场利率变动水平、资金供求状况、央行货币政策松紧状况、通货膨胀率及汇率风险因素等。
　　一般说来，信息评级越高则可投资性越强，安全性越有保障；而同样信用级别和同样待偿期情况下，债券的到期收益率水平越高越受到关注；债券的期限越长风险也相对较大，投资者也就会要求更高的利息回报作弥补；假设其它因素不变，期限越长，债券的利率越高；债券的流动性越好，则通常情况其会有流动性溢价。
　　而市场利率水平上升，则债券的价格会下跌；通胀预期走高，则意味着会有紧缩措施，债券价格也会下跌；而市场资金越多，则在其它因素相对固定的情况下，债券价格会上涨。
　　在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险债券利率。政府债券利率通常是被视为无风险利率。
　　市场利率风险是各种债券都面临的风险。市场总体利率水平与债券的收益率水平同向变动，与债券内在价值反向变动。并且，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也就越大（表2）。
　　表2 债券价格影响因素


　　二、个人参与债券市场方式
　　不同债券流通场所决定了个人投资者介入债市的途径。我国债券市场以全国银行间债券市场为主、交易所债券市场和商业银行柜台国债市场为辅。交易所市场通过交易指令集中竞价进行交易，银行间债券市场通过一对一询价进行交易，商业银行柜台国债市场则通过承办银行挂出双边买卖价格一对多进行交易。目前个人投资者可以直接通过商业银行柜台国债市场和交易所债券市场进行债券交易，也可通过购买债券基金及其它理财产品间接参与银行间债券市场。
　　交易所市场属场内市场，机构和个人投资者都可以广泛参与，而银行间债券市场和商业银行柜台国债市场都属债券的场外市场。银行间市场的交易者都是机构投资者，商业银行柜台国债市场的交易者则主要是中小投资者，其中大量的是个人投资者。
　　目前在交易所债市流通的是记账式国债、企业债和可转债，在这个市场里，个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户，就可以像买股票一样来购买债券，可以实现债券的差价交易，但买卖均要交手续费。
　　而

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