摘要
　　联通红筹：若剔除07年可转债和退税收入的影响，网通红筹的合并对新联通红筹的业绩增厚幅度为36%-37%，07年新联通红筹的每股收益为0.70元-0.71元；若包括07年可转债和退税收入的影响，网通红筹的合并对新联通红筹的业绩增厚幅度为15%-17%。
　　联通A股：收购网通后，尽管A股公司间接持有红筹公司的股权由58.4%下降到了33.3%-33.6%之间，但是我们经过计算，若包括可转债和退税影响的情况下，07年联通A股的每股收益为0.30元，增厚幅度为15%-17%，按照通信行业07年40倍的PE计算，公司价值为12元。
　　大摩：联通进一步上升的空间有限维持中性
　　大摩认为，联通将CDMA业务售予中电信，以及与网通换股交易的相关细节，基本上符合市场预期，因此股价在经过停牌前的急升后，进一步上升的空间有限。虽然该股是最受该行青睐的电讯业重组概念股，但在售出CDMA业务，以及与网通合并后，该股的价格变得不便宜。而且重组方案不一定获得小股东的通过，加上营运数据持续疲弱，令该行对其前景保持审慎。因此，大摩将联通的评级由增持调低至中性，但将目标价由16元调高25.3％至20.05元。
　　瑞信：联通重组无惊喜降评级至中性
　　瑞信的报告则表示，联通出售CDMA及与网通合并的消息，对市场没有惊喜，虽然电讯业重组是联通股价上升的动力，但该股近期升幅已不少，而且该股相比中移动(00941-HK)，基本因素仍不及对方。有见及此，瑞信将联通的评级由跑赢大市调低至中性，目标价由24元调低20.8％至19元，以反映该行认为CDMA业务较低的售价，以及为网通支付的较高价格。
　　瑞信：中电信股价已反映利好逢高卖出
　　瑞信发表的研究报告，认为中电信收购联通的作价合理，又表示由于收购CDMA资产后，公司重组需时几个月才能完成，而且今后两年的利息、税项、折旧、摊销前利润率收窄的压力，可能因是项收购而增加，因此预计盈利将不会有惊喜。
　　有见及此，瑞信维持中电信的中性评级，目标价由5.9元稍为提升至6元，但表示因中电信近期的股价已反映了重组的利好因素，建议投资者于高位沽出。花旗：推荐买入中移动看150港元
　　雷曼：维持中国电信和中国网通减持评级
　　雷曼维持中国电信和中国网通减持评级，目标价分别为4.3港元和16港元；维持中国联通增持评级，目标价为20港元。
　　雷曼指，中电信收购联通的CDMA经营业务或客户基础的作价为438亿元人民币，公司表明将优先考虑发债方式融资，而收购交易毋须获中电信股东批准，但交易则属联通的重大交易，仍须获联通股东批准才可作实。
　　大摩：续评中国电信中性看5.75港元
　　摩根士丹利发表最新研究报告称，维持中国

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