我们认为，原料药涨价的行情远远没有结束，涨价最先启动的是已鑫富药业（002019）和广济药业（000952）泛酸钙、核黄素等小型原料药，后续启动的是浙江医药（600216）和新合成（002001）VE、VA等中型原料药，目前已经延伸至VC、青霉素工业盐等大型原料药。造成这种类似有色金属类板块轮动的原因是：
　　1、需求稳定增长，灾情、疫情等造成的需求放大引发的缺口，联邦彭州抗生素厂停产等均对该市场的格局产生较大的影响；
　　2、原料药产业格局向中国转移的趋势持续存在；
　　3、环保壁垒和产业政策等因素导至没有新增产能；
　　4、竞争者相对成熟了，重在追求稳定的毛利，放弃通过价格战来扩大市场。
　　另外我们看好大宗原料药的核心观点是：
　　1、中国的低油价、低粮价是对全球制药业的补贴，原料药的生产成本继续保持全球的竞争优势，相信在这种状况下该类产品的出口量将会继续放大；
　　2、地震造成的需求缺口会在08年全年发生持续的效用，导致产品的价格稳定上涨；
　　3、大宗原料药生产的进入壁垒极高，目前已经形成的寡头垄断格局很难打破；
　　4、通过与钾肥、草苷磷等农药以及VE/VC，核黄素，泛酸钙等产品价格的涨幅的比较，
　　我们认为未来抗生素、糖皮质激素、解热阵痛类药物等具备较大的价格上涨空间。
　　通过比较产品涨价对业绩提升的敏感性分析，我们认为：东北制药（000597）、华北制药（600812）、天药股份（600488）、新华制药（000756）、康美药业（600518）、鲁抗医药
　　（600789）和海正药业（600267）存在极大的盈利提升空间。
　　既往我们对原料药行业在《医药行业08年中期策略》中已经做出了推荐，我们中期仍看好作为医药行业产业链上游的原料药生产企业：CPI/PPI的高企对这些上游企业有利，能够自主定价通过涨价顺利将成本增加的因素传导到下游企业。由于需求增加、寡头垄断形成、企业间的竞争成熟，该行业将维持持续的景气周期。