增速回落，行业景气降温
　　2008年1-2月，机械行业总产值、销售产值均呈回落态势，尤其是新产品产值增速回落幅度较大，下降12.67个百分点，预示着行业技术进步速度下降，内生增长的动力减弱。行业短期已经面临着周期性下降的压力，观察以往年度的统计数据，我们认为2008年机械行业仍有望保持25％左右的增长。
　　工程机械：竞争加剧，龙头企业优势显现
　　经过近年来的快速发展，业务多元化与自主创新已经成为工程机械企业重要的增长极。在宏观调控和行业竞争日益激烈的情况下，我们认为2008年融资租赁市场将成为整个工程机械行业的主战场，胜出者将有效地规避宏观调控风险并发展壮大，而失败者在行业整合过程中将面临被淘汰的命运。
　　机床行业：未来发展取决于技术进步
　　中国机床行业近年来发展迅猛，国内市场占有率大幅提高，发展前景良好。但也面临两大挑战：一是国外品牌的竞争；二是发展空间存在瓶颈，如果不能在制造工艺和核心技术上有所突破，国产品牌与国外品牌的正面对决将遥遥无期。未来技术进步将成为中国机床行业提升竞争力的关键因素。
　　船舶制造：周期性压力显现
　　2007年船舶市场发展再次超过了人们的预期，但从各方面的情况来看，船舶市场已经到达了一个历史高峰值，在投资成本、市场前景、盈利预期这三个影响投资行为的重要因素都发生不利变化的情况下，2008年船舶制造业的周期性压力已经显现。
　　本期投资策略
　　综合考虑国内外经济环境，我们认为中国机械工业发展速度虽有所放缓，但仍将保持平稳较快的发展态势。就各子行业发展情况来看，工程机械无疑是最具国际竞争力的行业，其中龙头企业可以重点关注并逢低买入；机床行业竞争日趋激烈，低端混战、高端失守的局面没有根本改观，受国内外经济形势变化影响较大，应逢高卖出；船舶制造业周期性压力显现，但龙头公司估值已具备吸引力，应逢低买入并长期持有。
　　重点推荐公司
　　三一重工、中国船舶
　　一、增速回落，行业景气降温
　　（一）生产、销售增速回落，新产品增速降幅较大
　　2008年1-2月我国机械工业总产值为11427.44亿元，比去年同期增长26.15％，增速下降7.17个百分点；完成销售产值11084.31亿元,同比增长27.79%，增速同比回落4.96个百分点。从年初总产值和销售产值增速看，全行业生产、销售增速与去年同期比均呈回落态势，其中总产值回落速度明显快于销售产值。新产品产值2082.71亿元，同比增长19.74％，增速下降12.67个百分点，改变了去年新产品产值增速高于同期工业总产值增速的趋势。新产品产值增速的快速回落，预示着机械行业技术进步速度下降，对总产值增长的贡献率减小，内生增长的动力减弱。

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