对摩根大通来说，收购贝尔斯登是项有利可图的交易；对美联储来说，挽救贝尔斯登，就是在挽救濒临崩溃的市场信心，否则贝尔斯登就会成为华尔街倒塌的第一块"多米诺骨牌"
　　过去数月，动荡的华尔街让全球金融市场一并经历洗礼，处于这场洗礼风暴眼的是一家与中国颇有渊源的金融巨头---贝尔斯登。
　　遭遇劫难
　　一年前，当贝尔斯登的CEO刚成为纸上亿万富翁之时，怎么也不会想到其所任职的这家投资银行却行将破产。去年年初的时候，这家投资银行的股价还保持在171.51美元的历史高位附近，但从今年3月13日到3月15日，短短3天的时间内，贝尔斯登170亿美元现金储备就瞬间蒸发。
　　由于传言称，贝尔斯登不能很好地履行其义务，众多投资者开始抽离资金，直接导致贝尔斯登流动资金状况在几天内迅速恶化，现金挤兑又迫使它陷入必须获得紧急援助或申请破产保护的境地。
　　这也意味着，这家华尔街著名的投行公司，虽然曾多次经历危机而屹立不倒，却在去年8月开始席卷全美的抵押贷款市场危机面前难逃一劫。同之前深陷危机的英国老牌银行诺森罗克一样，贝尔斯登成为次贷阴霾下又一个倒下的牺牲品。
　　有分析认为，不利的传言虽然加速了贝尔斯登的死亡，但不是其最终死亡的原因。贝尔斯登的死因还是自身风险控制方面存在致命因素，归根到底还是慢性自杀。有报道称，在贝尔斯登陷入危难之时，其领导人所采取的姿态却是：只要员工们有信心，一切都会没事。他们没有采取任何努力来让外界放心，并让大家了解到事情的进展，甚至其CEO仍沉迷于纸牌竞赛之中。另外，其管理层也没有尽力改善其账面状况，虽试图与中国的经纪公司进行10亿美元的股权互置，但终究无法解决资产当中的一大块抵押担保证券部分。况且，它还需要拥有更多的资本、以及期限更长的担保融资来解决麻烦。
　　等待救赎
　　作为依赖短期资金的投行来说，贝尔斯登的倒闭就是一个典型的因为流动性问题和信心衰退立刻导致信贷危机的典型案例。
　　从去年开始的次贷危机已使华尔街众投行遭受了巨额损失和大规模的资产冲减，并导致数家投行的首席执行长黯然下台，也引起外界对金融体系正面临着更为严重动荡普的遍担心。显然，这已经不是贝尔斯登一家公司的问题，美联储关注的是整个金融系统是否有恙。
　　作为应急措施，美联储作出决定：让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向贝尔斯登提供应急资金，以缓解该公司的资金流动性短缺危机。这也是自1929年美国经济大萧条以来，美联储第一次向非商业银行提供应急资金。此前，越来越多的人担心，如果这家危机四伏的投资银行找不到买家，可能会导致华尔街进一步深陷信任危机当中。
　　对摩根大通来说，收购贝尔斯登则是项有利可图的交易，而最

[1] [2] 下一页