市场热点，依此判断，军工板块魅力可持续存在。国防军工后续资本运作需求巨大，而将预期盈利能力转变为现实筹融资能力才可形成良性循环。行业内四家公司静态市盈率偏高，但业绩存在超预期可能。结合中航一、二集团资产整合步伐加快的预期，给予军工航空制造板块"增持"投资评级。
　　建议关注西飞国际、成发科技
　　中国一航将沈飞、成飞等集团的军机零部件、部装资产在2008年以后分步注入西飞国际值得期待，中国一航的民机业务有望借助西飞国际资本平台继续做大做强，公司2008年业绩存在超预期可能，维持西飞国际"买入"评级。成发科技的国际转包业务增长态势良好，同时，成发集团将择机向公司注入较优质资产，给予成发科技"增持"评级。
　　风险因素
　　军工企业自身业绩的周期波动与资本市场对军工业资本运作预期的强弱变动相叠加，导致投资军工板块的风险收益比偏高。风险厌恶型投资者，特别是对军工业资本运作动向不敏感的投资者，不建议配置该板块。
　　投资要点
　　加快军工航空制造业资本化运作并提升行业内核心企业盈利能力具有战略意义，航空工业两大集团内部产业整合带给相关上市公司最大投资机会。航空零部件的全球转包生产呈现快速增长态势，而我国确定的自主发展"大飞机"的战略也给相关飞机及飞机零部件制造企业带来了历史性机遇。维持西飞国际"买入"评级，给予成发科技"增持"评级。
　　我国国防经济自建国以来经历了三个波动周期，目前处在第三波动周期的扩张期。
　　在容易产生冲突的全球热点当中，有一半左右处于中国周围，呈一个"V"形的半包围结构。台海问题及国际政治局势变化是我国加大国防军工投入的主要推动因素。
　　未来，只有引入竞争机制，令装备价格在市场交换中形成，军品定价机制改

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