在美元强劲反弹和原油大幅下挫打压下，本周COMEX黄金小幅回落，继续在低位震荡盘整格局，沪金紧随外盘维系低位盘整，人民币的升值态势一定程度上使沪金弱于外盘。
　　尽管有基本面的影响，美元和原油正成为影响黄金未来走势的最直接和最主要因素。去年美国次级债危机的发生以来，美元加快贬值步伐，造成国际大宗初级商品价格大幅上涨，美联储的一系列注资措施加剧了原本就过剩的世界流动性，世界各国正面临着通胀的侵袭。近期美国国内公布数据显示美国经济有所放缓但并未出现明显衰退迹象，弱势美元政策使得油价大幅飙升，高企的油价使得美国老百姓怨声载道，08年作为美国大选年，高企的通胀压力使得美国政府不得不有所为，美国政府已从防经济衰退转为防通胀的进一步高企，美联储主席的讲话暗示美政府可能改变以往弱势美元政策，美元得以提振，本周美元延续强劲反弹。美联储主席的讲话意味着美元降息周期已经结束，在房价企稳之后，可能进入新的升息周期对抗通胀压力，一定程度上为未来一段时间美元走势奠定了基调，美元中长期走出持续性的反弹走势可期；近期美国公布经济数据对美元影响明显，所以在次贷危机彻底解决前短期美元的频繁波动将成为常态。
　　在美元的反弹打压以及美国政府加大对原油投机炒作力度的调查下，投机资金有所收敛，原油继续大幅回落，美元的中长期反弹基调的确定将进一步对原油形成承压；未来原油的理性回归在一定程度上会带动其他商品回落，世界经济通胀压力也会得到缓解，黄金的抗通胀避险吸引力将下降，黄金继续回落不可避免。
　　技术上看，黄金依然运行在下降通道，连续下跌后存在技术性反弹的可能。短期看黄金将继续在低位维持箱体震荡，长期看黄金后市主要取决于美元的中长期走势，向下寻求850美元/盎司的支撑可能性比较大。
　　操作建议：关注美元，短线参与，中线看空。
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　 （苏物投资研究部 钱森）