事件：
　　为了防止化肥价格的大幅度上涨，国家近期又出台了一些政策，我们对国家化肥政策和趋势作一些更新，目前国家对化肥行业的主要现行政策包括：
　　1、出口关税：
　　尿素维持出口关税一季度30%，二、三季度35%，四季度25%；DAP（磷酸二铵）和MAP（磷酸一铵）2月15日到9月30日出口关税上调至35％，2008年10月1日至12月31日仍实行20%的税率。对部分含磷复合肥（税号：31052000、31055900、31056000）开征出口暂关税，2008年2月15日至9月30日实行35%的税率；2008年10月1日至12月31日实行20%的税率。
　　2、尿素免征增值税，对尿素天然气和尿素运输实施优惠，对大中氮肥企业实施尿素出厂限价，中准价1500元/吨，小颗粒最高不超过1725元/吨，大颗粒不超过1840元/吨；2008年2月起免征DAP的增值税，同时对64％DAP实现出厂价限制，不能超过4100元/吨。
　　3、发改委在25日的DAP会议上，要求各生产企业在4月份前尽量不要出口，以确保国内春耕用肥的需要，企业要负担起必要的社会责任，以确保在面临重要关头能够平稳度过。4月以后，企业可以根据其生产成本、库存情况适当上调出厂价格，并适量出口来调剂企业生产压力。对于重钙的出口，国务院关税委员会已经原则上审批通过了对其征收出口关税的文件，不日将下发，关税将与磷酸二铵、磷酸一铵及含磷复合肥一样，征收35%的出口关税，并在3月执行。
　　4、即将对钾肥实行20％出口季节性关税。
　　5、2月份，经国务院批准，今年中央财政在去年276亿元补贴规模的基础上，新增206亿元农资综合直补资金，进一步加大对种粮农民的补贴力度。新增补贴资金后，2008年农资综合补贴资金达到482亿元，比上年增长75%，加上从粮食风险基金中预计列支的151亿元粮食直补资金，2008年对种粮农民的两项直接补贴资金规模达到633亿元，全国平均每亩补贴达到41元，这将有效地缓解农资价格变动对农民种粮增支的影响，有利于支持南方雨雪冰冻灾区恢复生产和灾后重建，促进粮食生产和农民增收。
　　分析与评论：
　　目前的政策变化没有影响行业趋势
　　我国化肥生产和消费总量基本平衡，除钾肥需要进口外，氮肥和磷肥生产完全可以满足国内需要。目前国内总体化肥库存不高，企业盈利状况较好，国家政策收紧并没有改变行业趋势。
　　氮肥：目前国内小颗粒尿素，国际需求不大，出口相对较少，大型企业出厂价维持国家限价1725元/吨，而大颗粒国外需求旺盛，FOB达到410美元/吨，在目前关税下出口利润高于国内限价。由于不少地区春耕用肥即将开始，运输瓶颈仍然存在，我们预计尿素价格将出现明显上涨，尽管国家限价比较严格，对于具有自己的农资公司的企业如四川美丰、云天化和泸天化等企业而言，实际终端销售价格还有上升空间。
　　国际尿素价格2月份出现小幅回调，但东南亚地区即将进入施肥季节，加上美国天然气价格最近大幅上涨，我们预计国际尿素价格将回升。
　　2008年，我国将新增氮肥生产能力200万吨，磷肥生产能力180万吨，全年化肥总产量将比上年增长10%左右。
　　尿素和磷酸二铵两个主要品种的产量将分别超过国内需求500万吨和150万吨左右。预计今年春耕期间我国化肥需求量2660万吨，可供资源量为2720万吨，总量上可以满足春耕生产需要。
　　磷肥：由于去年冬季大量出口，部分地区备肥不足，而南方雪灾对化肥生产的影响，部分地区磷肥供应偏紧。加上国际硫磺价格大幅上涨，推动国内磷酸二铵价格的上涨。国内宏福和黄麦岭尚未恢复生产，由于目前面临春耕，市场上二铵缺口仍然近100万吨左右，受供求的影响，预计二铵价格有上涨动力。最近硫酸价格已经开始平稳，国家对64％DAP限价4100元/吨，企业盈利维持较好水平，由于国家只对64％浓度限价，我们认为

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