投资要点..中国汽车市场发展前景广阔，有望持续10年以上的快速增长。随着中国经济快速稳定发展和收入水平的提高，汽车普及率将在未来15年逐步提高到与发达国家可比水平，保守预计2020年国内私家乘用车的保有量将增长7倍达到1.2亿辆。
　　国际竞争力提升驱动自主品牌快速发展。与发达国家的技术水平差距不断缩小，中国汽车产业的国际竞争力不断提升，自主品牌汽车的崛起正在改变中国市场的竞争格局，未来5-10年将深刻改变国际汽车市场，中国自主品牌汽车有望超越韩国成为与日、欧、美竞争的第四极。
　　自主品牌市场地位快速增长和优势企业市场地位相对稳固。汽车公司之间的竞争已经从产能转向研发、零部件供应、制造、销售和品牌的综合竞争，价值链控制能力成为竞争力的核心。
　　发展趋势良好、价值发现功能初现的证券市场与技术和资金密集的汽车行业之间存在良好的结合机会。近两年上汽集团、东风集团、潍柴动力、海马集团等通过不同渠道实现上市，未来一汽集团、南方汽车、重汽集团、广汽集团等有资本运作计划。
　　从PEG角度来看，中国汽车公司存在估值优势。国际汽车公司相对估值较低的原因主要在于全球汽车行业已经成为周期性行业，业绩增速已经相当缓慢。我们认为，未来六个月目标价已经可以将估值基准转移到2008年的盈利，对于市场地位有望继续提升、业绩增长确定性好的公司可以按照08年的25-30倍PE估值。
　　重点推荐海马汽车、长安

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