[第01页] [第02页] >>下一页　　目前仅从经济数据来分析，我认为我国宏观经济及其调控中重点存在三个方面的问题，即通货膨胀、固定资产投资及外汇储备仍然增长过高、过快、过猛。三个问题之间显然存在一定的相关性，外汇储备增加过猛必然会释放出过多的流动性，容易引起资产泡沫并拉动固定资产投资过快增长；而流动性过剩及固定资产投资过热，必然会形成通货膨胀压力。
　　引发通货膨胀虽然是最后一个环节的问题，然而一旦爆发却是影响最广泛、最深刻，也最难治理，并且最终还会引起各类资产、产业的价值重估和结构性调整，直接破坏经济稳定增长。因此，各国政府对通胀治理往往最为重视，一旦发生，如临大敌。
　　毫无疑问，三个问题比较起来，当前我国宏观经济中最严重、影响最大、亟待解决的首要问题即是治理通货膨胀。1-4月全国CPI已累计上涨8.2%，4个月分别增长7.1%、8.7%、8.3%和8.5%；PPI也高达7.2%，其中4月升8.1%；而原材料、燃料、动力购进价格上涨更是超过10%，其中4月份达到11.8%。
　　这些价格上涨因素中，还未包括国家管制石油、电力等大宗商品价格的因素，如果放开，相信必然会推高各类物价的涨幅。很显然，我国已出现了明显甚至较为严重的通货膨胀，并预测今后一段时间仍难以有效压制，尤其是初级产品价格的大幅上涨，已成为全球性问题，并不是我国单独所能控制的。而且，这类价格上涨转移到企业中，已日积月累，其效应开始发挥，使下游生产企业难以完全消化，正逐步转嫁到消费市场中反映出来。
　　1.治理通胀并非"一国事务"
　　外生性通胀
　　通胀治理起来并不简单。目前政府正处于一个两难选择之中：一方面企业生产、出口、效益明显滑坡，困难重重，需要放松宏观调控力度；另一方面通货膨胀上升又须采取强力措施进行有效抑制。那么到底该如何看待这些问题，怎样做出一个理性选择呢？
　　处理好这个问题的前提或关键是需要对本轮通货膨胀问题有一个相当清醒和清楚的认识。我的基本看法是：当前我国发生的明显通货膨胀，与改革开放以来历次发生的通胀有本源性区别；应深刻认识这一点，并严加区别地进行治理。
　　具体来讲：在1995年之前，由于我国经济的开放度不高、外向型有限，所以那时外汇储备很少，境外货币、国际金融市场对我国的影响微不足道。因此，发生在1984-1985年、1988-1989年、1992-1993年的三次严重通货膨胀，其根源在于我国自身在货币管理中出现问题，并导致人民币发行泛滥使然。
　　但本轮发生的通货膨胀却不是我国自身主动过多投放人民币基础货币造成，而是由于中央银行被动吸收过多的外汇资金从而导致人民币过多投放使然，因此本轮通货膨胀的发生，其本源并不在人民币，而是背后的美元泛滥所致，是一种外生性通货膨胀。这就出现了本轮通货膨胀与以往不同的两个特点，即现在社会上常讲的所谓"输入型"和"成本推进型"通

[1] [2] [3] [4] 下一页