取消或调减利息税将有助于资金回流银行体系，对股市的影响，主要表现在资金面，但作用有限。利息税政策调整，只针对有利息收入的居民和企业，影响面比加息小得多
　　６月２７日上午，十届全国人大常委会第二十八次会议审议了"国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案"。根据这一决定草案，全国人大常委会将授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。这意味着从１９９９年实施至今的利息税政策或将变动。
　　未必改变居民储蓄流向
　　央行统计数据显示，５月份居民储蓄余额１６７８７０亿元，较上月减少２８５９亿元。这不仅是１９９８年以来，居民储蓄余额环比减少幅度最大的一个月，而且也是第二次出现连续两个月净减少的情况（上一次出现在１９９９年１０月和１１月）。同时，居民储蓄同比增速持续减缓。而造成居民储蓄从银行分流的原因有，股市分流、消费增长和非公有企业主投资增加等三方面因素。
　　"取消或调减利息税将有助于资金回流银行体系，但作用有限。原因是当前居民储蓄资金流向股市，存款利息低并不是主要原因，而是居民出于对股票市场收益的良好预期，是股票市场对投资者信心的吸引力。"中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受中国经济时报记者采访时说。
　　国泰君安分析师林朝晖接受本报记者采访时也表示，调整利息税税率，对改变储蓄分流的效果不会马上显现。同时，如果年内通胀水平保持在３％左右，那么调整利息税税率对改变资金流向的作用有限。
　　"同时，即使取消利息税，相对于目前的通货膨胀水平，我国的真实利率也可能维持在０值和负数。"赵锡军说。
　　有机构测算，目前我国一年期存款利率为３．０６％，扣除２０％的利息税后实际利率水平为２．４５％左右，按今年前５月我国累计ＣＰＩ涨幅为２．９％计算，扣除通胀因素后真实利率水平为－０．４５％。
　　中国人民银行行长助理易纲日前出席世界经济论坛亚洲会议时表示，中国希望实际利率水平保持为正，如果真实利率长期为负，对于经济发展是没有好处的。
　　赵锡军说，从比我国发展得更快和更成熟的市场来看，金融业发展的初级阶段金融业不发达，很多金融资产都集中在银行，主要体现为银行的存款。随着经济结构不断升级、金融业和金融市场不断发展，机构和居民都会选择一些效率更高的资产，比如证券等。而在这个过程中，银行传统的存贷业务，也不得不转型到资产管理。
　　对股市债市影响有限
　　"利息税

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