市场将表现为交易量和价格的"双降"。
　　现实的货币政策往往同时包括数量型手段和价格型手段，我国目前的从紧货币政策也是如此。此时数量型传导机制和价格型传导机制共同作用，哪种作用机制是主导机制，取决于开发商和购房人融资方式的多样化程度和难易程度，如果在银行信贷资金这个"蛋糕"之外，还能较为容易地寻找到来自其他渠道的"面包"，那么数量型传导机制的作用将被弱化，价格型传导机制的影响将更突出。
　　以美国为例，20世纪80年代美国储贷协会危机之前，储贷协会等受到政府严格监管的储蓄类金融机构是住房金融市场上的中坚力量，开发商和购房人很难通过其他渠道融资，同时抵押贷款二级市场也没有充分发挥作用，因此这一阶段美国货币政策对房地产市场的影响主要体现为数量型传导机制。数据分析显示，1986年以前美国利率变动与房价变动不相关。储贷协会危机之后，抵押银行、私人商业银行等受政府监管较弱的金融机构全面兴起，抵押贷款证券化市场迅速发展，改变了美国住房金融体系的基本格局，货币政策的数量型传导机制逐渐被价格型传导机制替代，利率变动成为影响住房市场的最直接因素。美联储也正是在储贷协会危机之后开始坚持价格导向型的货币政策，主要依靠调整联邦基金利率，实现对住房市场的调控。最近的一轮利率调控是自2005年起连续17次加息，受此影响美国住房价格自 2006年起开始向下调整。
　　值得进一步说明的是，货币政策的数量型传导机制和价格型传导机制在传导速度上是不同的。数量型传导机制直接作用于住房供给量，开发商掌握住房定价权力，在住房价格看涨形势下，将迅速调整其住房供应价格，因此市场反应速度往往较快。而价格型传导机制要通过利率间接对住房供给和需求施加压力，如果房地产市场与资本市场联系紧密，开发商将有更为灵活的

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