美联储主席伯南克3日表示，在通胀风险压力下，美联储不希望美元进一步下跌，联储不太可能进一步下调官方利率，美联储正在"关注美元币值变化对通胀和通胀预期的影响"，并将"制定政策，防范双重任务中任何一部分可能出现的风险，包括长期通胀预期恶化的风险"。
　　舆论认为，伯南克将政策话题从经济和金融危机问题转移到通胀和美元方面，这为未来美联储可能的加息埋下伏笔。我们知道，一段时期以来，美国的货币政策选择中，偏重于促进经济复苏和增长。自去年9月份以来，美联储已经连续降息7次，总共降息3.25个百分点。大幅降息、大幅减税、大幅给金融机构注资，起到了扭转次贷危机对经济影响的效果。前几个月，美国经济没有像一些专家预测的那样出现负增长，并且经过调整后，还获得了微弱增速。可以说，美联储大幅降息的目的已经阶段性达到。而货币政策具有两面性，对一个经济现象有利，可能会伤及另一个经济现象。由于连续降息导致美元大幅贬值，石油价格一路走高，美国国内通货膨胀抬头。
　　美联储及时看到了这一点。美联储主席伯南克暗示更加关注美元走弱，更加关注通货膨胀，显示降息的可能性正在消失，这无疑是美国货币政策的一个重要转折。这样的政策导向将促使美元继续反弹甚至反转，将对美国国内的通货膨胀起到抑制作用，也将对世界各国产生重大影响，包括中国在内。
　　过去一段时间，美国采取的连接降息政策，使中国货币政策陷入两难选择和被动局面。一个直接影响是，作为货币政策主要工具的利率处于搁置状态，流动性过剩一直不能得到有效遏制。在我国通货膨胀居高不下的情况下，本应该提高利率、遏制通胀，但由于美国一直降息，如果中国提高利率，中美间利差扩大，热钱更有可能大量进入。投鼠忌器，中国央行只能通过不断提高存款类金融机构准备金率、大量发行央行票据等数量工具回收流动性，实践证明效果欠佳。因为，这些数量工具回收的只是商业银行等存款类金融机构的过剩流动性，而对相当部分金融机构体外流动性则无能为力。
　　更有效的路径选择应该是，通过提高利率把社会过剩流动性吸收到商业银行等金融机构，再通过提高存款准备金率、发行央行票据等把商业

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