中国在内的新兴市场国家的资产风险越来越高。
　　热钱真正流入中国的成本，不论是通过正规的经常与资本项目等合法渠道，还是地下钱庄等非法渠道，其成本并不低；国际热钱不仅需要支付正常的利差成本，还需要承担进入中国市场的通道占用成本，同时还需要承担资金的时间成本。而在收益率方面，随着中国股价、房价近期出现较深的调整，市场投资者信心显著受到影响，要激活投资者信心，并通过资产价格炒作获取高收益难度越来越大。风险的增加显然对国际热钱的流入将产生一定的制约。
　　从中国国际收支的资产负债结构看，截至2007年底中国高达1.53万亿美元的外汇储备下隐藏着复杂的资产负债期限结构、币种匹配型等结构性风险。如果把外汇储备中不明来源的资产也算为外债，而且是短期外债，那么中国短期外债占外汇储备资产的比重事实上已超过25％的国际警戒线。
　　越来越多的迹象显示，国际热钱炒作中国更多地是概念炒作，获利的手段是击鼓传花的价差游戏，而非基于利率平价理论上的利差套利。因此，中国资产价格泡沫理性回归通道打开后，迟早将面临热钱退却的问题。在宽进严出的非对称性管制下，热钱的流入可能是依据时间换取规模，随着资产价格泡沫深幅回归，热钱的退却就更具有视觉冲击特征，即中国的国际收支平衡很容易在短时间内发生逆转，如当前全球金融市场出现的货币流动性黑洞一样

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