金融衍生品价格的下跌，使得资产风险溢价走向另一个极端，违约率仅1%的市政债券的拍卖价格的收益率竟达8%以上。于是，诸如对冲基金被追缴保证金、濒于破产，大型投行挥刀砍去次贷部门、丢车保帅之类的消息层出不穷。
　　货币政策放松难以挽救金融市场的危局，也同样难以从根本上抵御经济衰退。如前面所说，美国劳动生产率已经无法大幅提高。这样，美国每一次危机，只能靠一个新的、更大的泡沫来"起死回生"，但美国已很难找到一个资产存在较大膨胀空间的领域了。
　　虽然，美元贬值固然有利于出口，缓解美国贸易赤字，但起到对经济的刺激作用还需要较长的时间，况且出口对美国经济的拉动贡献较小。消费才是占2/3的"大户"。
　　而美国消费增长也面临着巨大困难。第一，抵押品价值崩溃使得信用萎缩;第二，美国储蓄率极低，没有信用的支持很难增加消费;第三，美国政府赤字的增加，使得其他国家对美元信任在降低;第四，美国人的消费习惯也在调整。调查显示，收到政府退税后，只有5%的美国人会挥霍，而用于储蓄和还款的比例大增。
　　以上种种迹象表明，美国人花"未来钱"的能力和意愿都在降低。从历史上看，没有哪一个国家，可以透支消费到"穷奢极欲"的程度，而不需要付出经济大调整的代价，无论它多么强大。
　　于是，美元贬值就成为美国经济软着陆(起码是比较可控制地着陆)的唯一途径。弱美元政策，不但可以提高美国出口企业的竞争力，还可以缓解美国债务压力。
　　美元成全球通胀肇因
　　尽管美国官员一再宣称坚持"强势美元"政策，但现实的好处使得美国必然选择"弱势美元"。美元贬值最好当然是渐进式的，而非崩溃。从实际情况看，美元"可控制的"贬值相当容易实现。虽然全球金融市场已经认清了美国政府的意图和美元贬值的内在逻辑，但美国已经通过全球化把持有大量美元的主要国家"绑"上了他的战车。
　　日本外汇储备(到2月底)已经突破1万亿美元，中国外汇储备2007年底更达到1.53万亿美元。对中国、日本、中东等国来说，巨额美元储备已经成了一块心病。大量减持绝无可能，第一流动性不具备，第二容易成为千夫所指，为美国

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