日前，银监会下发《关于进一步加强信贷资产证券化业务管理工作的通知》（简称《通知》）。专家分析，今后银行在实行信贷资产证券化时将趋于谨慎，而不良资产证券化规模将进一步收缩。
　　信贷资产证券化，就是将原本不流通的金融资产转换成为可流通于资本市场的证券。我国的信贷资产证券化始于2005年3月21日，经国务院批准，国内正式启动信贷资产证券化试点工作。国家开发银行和建设银行作为试点单位，分别进行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化试点。此后，中国信贷资产证券化进程日渐深化。目前，国开行、工、农、中、建、交及各股份制商业银行等多家银行,已相继开办资产证券化业务，建行更开始涉足不良资产证券化领域。而此次银监会下发加强信贷资产证券化业务管理的通知,被市场解读为"美国次贷危机引发对国内证券化市场发展的警示"。
　　交行信托公司市场总监认为，银监会的《通知》主要着重在信贷资产优良化上。银监会要求各家银行在进行信贷资产证券化时,要考虑到当前市场投资者的风险偏好和承受能力，强调资产质量，证券化资产以好的和比较好的资产为主，希望通过此举避开不良资产信贷。
　　在国内，按照有关规定,如果银行将信贷资产"打包"证券化处理，受托人按相关规定必须是信托公司；但如果是非信贷资产证券化，那么受托人也可以是其他金融机构，比如券商等。该人士表示，从市场角度来说，要想避免"次贷"危机出现在中国，银监会应进一步加强受托人的地位。受托人是控制风险最核心的部分，美国"次贷"就是因为没有严格的受托人准入机制才酿成大祸。在国内，如果银行将信贷资产"打包"证券化处理，受托人必须是信托公司，但如果是非信贷资产证券化,国内主管部门或可出台相关法律，规定国内想充当银行资产信贷受托人的机构必须符合哪些条件，免得"鱼龙混杂"。
　　银行相关人士表示，目前银行一般都是自己决定拿出哪些信贷资产实现证券化，在这种条件下，银行自身约束机制往往缺乏主动性。一个严格的代表投资者利益的受托机构从旁协助，将有益于信贷资产证券化健康发展。
　　目前，国内不少商业银行都是与信托公司合作，进行信贷资产证券化的发行工作，因此银监会的《通知》也让国内信托业高度关注。上国投市场理财部负责人表示，信托公司是直接面向投资者的机构，如何保护投资者的利益至关重要。
　　信托公司在与商业银行合作时,可着重关注两个方面。一,在前期构建产品交易结构和法律架构时要仔细。信托公司应选择有诚信的交易伙伴，在制定诸如资产评估、资产评级、合约双方义务拆分、信息披露等方面，为投资者"把好关"。尤其是信息披露方面，尽可能为投资者提供及时、便捷的产品信息。二，让投资者自己做价格判断。如某信贷资产中存在不良贷款，一定要向投资者说清，由其判断是否值得购买。（李茜）