大型IPO特批的中建股份引起了市场的广泛关注，120亿股预计426亿元的融资规模，明显会给市场带来很大资金面的压力。而且处在市场估值重心持续下移的时间段，时隔多日后的大型IPO，以"特批"出场，被认为是管理层走的"非常一步"。市场上难免会有很多对于估值的猜测。对大盘蓝筹估值影响有限
　　市场分析人士认为，二级市场估值持续下移后，必然影响到一级市场定价。而一级市场定价又影响二级市场的走势。因此，此次中建股份IPO有着重大意义，可以说是启动了大盘蓝筹价值重估。
　　"我倒不是很认同这种说法。"招商证券建筑行业分析师王小勇提出了反驳的观点。他说："中建股份上市，大概要从市场上抽掉600亿，对整个市场的确有比较大的影响。但至于价值重估，我倒不是很认同，因为目前整个A股的市盈率一直都在降低，最低点没有办法预料，不能说中建股份上市就是一个蓝筹价值重估的起点。"
　　中信证券房地产行业分析师王德勇认为："市场是随着股价波动不断发现价值的过程，价值每秒种都在变化。不是说中建股份上市了，就标志着大盘蓝筹价值开始重估。"他还认为，国际经济形势和国内经济增速都有很多不确定因素，市场上存在很大的担心，这种担心又导致市场的更加不确定性，所以不好判断价值重估的问题。要说选择时机和重估也没什么必然联系，市场好了就多发，市场不好就少发，但也不能一直不发，所以特批了中建股份。
　　"中国建筑属于建筑公司，对大盘的影响没有那么大，不能和中石油、中石化相比。"国泰君安建筑行业分析师韩其成如是说。他认为，对大盘的影响主要看公司，可能会有一些资金去打新股，市场应该会有一些资金压力。但中建股份的质地很好，它的上市很受欢迎。赢利能力强于两建筑龙头
　　截至2007年12月31日，中建股份资产总额为1659.39亿元，负债总额1399.19亿元；2007年实现营业收入1683.06亿元，实现净利润70.65亿元。有人说特批公司基本面都非常良好，但也有人说中建股份的财务数据很一般。
　　王小勇说："基本面是仁者见仁，智者见智的问题。再好的蓝筹股，估值太高也成了垃圾股，再差的股票如果市盈率给一倍，大家都会抢着要，主要看大家的看法。中建股份的盈利能力要和中国中铁、中铁建比。赢利能力主要体现在它的房地产业务，占据其营业利润的50％以上，房地产行业的毛利率在32%左右的水平，基建行业的毛利率是8%-9%的水平，房地产这一块把它的盈利能力拉高了。"
　　同时，王小勇也指出了一些不良因素，因为目前房地产市场正在往下走，肯定会影响中建股份的估值。房屋建筑方面，目前政府提倡大量建筑廉租房，所以房地产这块下去了以后，可能廉租房会上去，中建股份的基建业务比较好。房地产主要看国家未来信贷放开的程度，如果信贷放开，房地产前景会更好。
　　韩其成也认为中建股份与中铁建和中国中铁比起来，财务数据要优于后两家。它的盈利质量好一些，但收入规模小一些。收入主要来自于房地产施工和房地产开发，受宏观调控的影响会大一些。作为中国最大的建筑公司之一，中国建筑的实力很优秀,未来发展前景很好。中建股份上市，可投资的公司又多了一家,建筑行业又有更多的资金进来。
　　华泰证券房地产行业研究员张弛飞认为："中建股份上市，其母公司主要还是建筑行业。如果说从地产行业来看，中海地产是行业内数一数二的公司，质地优良，未来发展潜力很大。"发行价区间均为4～5元
　　发行价区间、价值投资区间、发行市盈率是投资者们对新股非常关注的问题。一位不愿具名的建筑行业分析师认为："中建股份的投资价值在4到5块钱。根据2007年静态市盈率来算，发行区间也是这个价。中建去年每股收益0.163元，如果市盈率房地产给20倍，基建业务给30-35倍的话，预计在4.2元左右。"
　　说起市盈率，张弛飞认为："因为地产业务在中建股份里面占的比例很多，地产的市盈率很低，2008年地产股的动态市盈率都不足20倍，所以中海地产也难逃20倍市盈率的命运，可能会影响到中建股份的发行价。"
　　不过，张弛飞也提到,虽然房地产同比去年六七月份的高点，显得回落得更高一点，但投资者对地产行业的信心正在慢慢恢复，只是需要时间。目前地产股正在按月环比回暖，但回暖幅度非常小。 今年3月中下旬发行的金钼股份，是今年发行为数不多的大盘股之一，它跌破了20倍的新股平均发行市盈率，让有些市场对中建股份的市盈率也有一些怀疑。对此，王小勇表示:"中建股份应该不会这么低，因为他要募集426亿，所以可能不会这么低。"对于其上市后市场的反应，他表示，中国铁建上市首日涨幅28.19%，当时他预测的是30%左右，这次中建股份也差不多，预计在25%到30%左右。
　　韩其成认为："可能再过一个月，市场的氛围就不同了，一般新股过会后还有将近一个月的时间才发行，现在对三四周后的市盈率作判断还为时过早。不过受房地产往下调控的影响，可以判断中建股份的发行价可能也会受到一些负面影响。"压力与利好并存
　　"中建总公司上市事宜其实是一个既定的安排。"王小勇这样告诉记者。他认为，中建股份5月底6月初上市，目的在于让一个大的建筑公司上市为未来央企整体上市拉开序幕，未来会有更多的建筑业大盘股上市，所以说是既定的安排。
　　他说: "整体来看，未来建筑整个板块将会成为基金必配的品种。从目前行情来看，中国中铁和中国铁建的走势都不错，在市场大调整的背景下，还是相对比较抗跌，所以我对中建股份的前景比较看好。"
　　王小勇认为，建筑行业未来还会保持相当高的景气程度。近来，铁路、公路、水路都在大规模投资，大家也看到雪灾、地震暴露了我国基建方面极大的不足，灾后重建也会导致建筑行业维持目前高位的景气程度。至于以后,就得看国家十一五规划，不过他认为届时铁路、建筑还会继续加大投资。
　　但此次中建股份将是今年以来A股募集资金规模最高的一家。已经持续疲弱的市场，能否承受如此大规模的扩容压力？
　　"要说有资金压力，那是对整个市场的压力，和行业没有关系。对行业来说，这是个好事情。"张弛飞如是说。
　　王德勇表示，单说地产行业，2008年是房地产行业调整的一年，但长期看，3至5年、5至10年房地产行业会逐渐回暖。而房地产只是中建股份其中的一小部分，不把整个公司看在房地产行业中，所以它的上市对房地产行业没什么影响。
　　韩其成认为:"建筑行业原来都是小公司，中建股份的加入对建筑行业是一大利好，有更多的资金，可以发展更快一些。虽然地产业务在它的收入中比例很高，但它主要还是建筑公司，因此对建筑行业的影响要比地产行业大。"（丁学梅）