由于资本市场震荡，以及灾害频发引发社会保险意识增强，保险产品的吸引力明显上升
　　今年以来，承保业务的发展成为保险行业增长的亮点。由于资本市场的震荡引发居民对家庭金融资产的重新配置，加之通货膨胀高企，实际利率为负，以及灾害频发引发社会保险意识增强，兼具保障与投资功能的保险产品的吸引力明显上升。
　　保费收入快速增长
　　今年以来保险行业承保业务出现了快速增长的势头，1-4月我国实现保费收入3797亿余元，同比增幅高达50％，其中寿险业务增长显著，同比增速达62%，同比多增43个百分点，财险保费收入增长了21.2%。寿险业务强劲增长主要得益于投资型产品的热销、银保渠道的大力推进。
　　1-4月，中国人寿实现保费1280亿元，同比增长43%；中国平安实现保费收入455.41亿元，其中寿险保费收入351亿元，同比增长27.5%，财险保费收入98.79亿元，同比增长28.95%。中国太保实现保费收入383亿元，其中寿险收入为278亿元，同比增长66%，财险保费收入为105亿元，同比增长19.2%。三大上市保险公司中，以太保的增速最快，从太保去年的产品结构判断,公司的增长点主要还是在银保渠道的万能险上。中国平安的保费增长相对要慢，这主要是因为该公司比较注重发展个险期缴产品，在银保渠道上倾斜力度较小，对业务品质的追求可能要牺牲一定的增长。中国人寿的改进最大，今年以来保费收入一改去年增长低迷的状况，出现了快速增长的势头，1-4月该公司的月均保费收入高达320亿元，这一方面与资本市场低迷有关，资本市场的剧烈震荡使得公司的主打产品分红险销售回暖，另一方面与公司产品策略和营销策略的调整有关，去年该公司因为在新型寿险产品的推行上比较谨慎，导致保费收入和市场份额的下滑，今年由于该公司万能险试点进一步拓展，且在4月又推出投连险试点，产品结构基本构建完整，增长动力明显增强。
　　投资收益开始经受市场震荡考验
　　2007年资本市场的繁荣为保险资金运用收益提升提供了强大的动力，全年保险公司共实现投资收益2791.73亿元，资金运用的平均收益率为12.17%。投资收益的取得主要是得益于良好的市场环境。2007年，股票市场大幅上涨，在此环境下，保险公司采取了灵活的资产配置策略，加大权益投资力度，充分分享了牛市收益。
　　2007年末，保险资金在股票及基金资产上的余额分别为4716亿和2530亿元，同比增长了140%和85%，其在资金运用总额中的占比上升了7.57%和2.46%，与此同时，银行存款和债券投资的占比则分别下降了7.36%和4.02%。而2007年，全部保险资金运用收益构成中，利息收入为220.36亿元，占比只有7.90%，公允价值变动损益为287.66亿元，投资收益为2283.7亿元，占比达到81.8%。
　　然而，在权益投资上的较高配置和投资收益高度依赖股票市场，加大了保险公司未来收益的不稳定性。2008年一季度市场的走势也验证了这一点。2008年以来，在市场内在运行机制及国内外宏观经济环境等诸多因素的作用下，股票市场出现了深幅调整，震荡明显加剧，保险公司的资金运用随之遭遇了较大的挑战。据保监会的数据显示，2008年一季度，由于股票资产市值的大幅缩水，保险资金运用余额比年初减少0.5亿元，实现资金运用收益为311.3亿元，平均收益率1.2％，年化收益率仅为4.8%。三家上市保险公司的投资业务同样经受了严峻的考验。季报显示，平安、人寿、太保都出现了公允价值账面损失，其中平安的损失最大为-118.77亿元，此外，三家保险公司前十大证券投资的账面浮盈及资本公积金项目都出现了大幅的缩水。
　　二季度投资环境有望好转，但势易时移风光难再。股票市场在经历了一轮将近50%的调整之后，在宏观经济还存在较大不确定性风险的背景下，我们可以期待的似乎只能是一轮反弹。在空间有限的情况下，保险公司投资的杠杆效应也将受到制约。
　　灾害多发导致赔付支出增长、居民保险意识上升
　　2008年，南方冰雪灾害和四川汶川大地震相继发生，这给保险行业带来了比较大的赔付支出压力。南方雪灾主要是造成了财产险公司赔偿支出的增加，灾害造成的赔付达50亿元，而据保监会的统计数据显示，1-4月财产险的赔付支出为399亿元，比去年同期多增了112亿元，同比增速达到39%。
　　地震灾害同时造成了巨大的财产损失和人员伤亡。在财产险中地震一般属于除外责任，赔付主要集中在建工险和通过附加条款投保地震险的财产险，不过由于财产险费率相对于风险保额的杠杆效应比较大，财产险面临的赔偿支出数额也可能比较大。在寿险、意外险及健康险等主要人身险产品中，地震所造成的死亡都在保险责任之列，因此此次地震灾害将导致寿险公司的赔付支出上升。从三家上市保险公司公布的情况来看，中国人寿面临的赔付支出最大。这主要是因为中国人寿在地震发生的县级地域的保险覆盖率是所有寿险公司中最高的，据人寿的公告，公司在重灾区有投保客户11.09万人次,超过50%客户为学生,截至5月18日，中国人寿四川、陕西、重庆、云南、甘肃等5家分公司共接到理赔报案10201件，目前已接报案预估赔款额为1.43亿元。太保、平安寿险的业务主要是在城市地区，它们面临的赔付压力要小些。总体来说，由于灾情发生地为经济比较落后的地区，投保率很低，此次灾害对寿险公司全年的盈利负面冲击较小。
　　另外，灾害本身给全国人民上了一堂深刻的风险防范课，随后全社会保险意识的普遍提升将有望推动保险需求的增长，保险公司承保业务的发展有望注入更多的动力。（邓婷）